本周（9月26日—9月30日），鋼材指數收在4310元/噸，周環比上漲60元。資訊監測的數據顯示，截止9月30日，全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4288元/噸，周環比上漲48元/噸；高線HPB300φ6.5mm為4473元/噸，周環比上漲41元/噸。

　　本期，全國各地市場建筑鋼材價格均有提升：其中，北方鋼廠助力，價格小幅上行；南方期現結合，價格普遍調高。本周鋼材指數上漲，成本指數波動不大，顯示鋼廠動態利潤空間有所拓展；本周螺紋鋼期貨震蕩提升，對現貨影響正面。（下圖為紅色線條為鋼材指數，黃色線條為成本指數）

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　　期貨方面，本周黑色系主力合約波動頻繁：鐵礦跌后回升，焦炭表現偏強，熱卷和螺紋漲幅收縮。其中，熱卷2301合約周五收在3841元，較上周五夜盤3785元/噸上漲56元；螺紋鋼23010合約周五收在3799元/噸，較上周五夜盤3741元/噸上漲58元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）比較抗跌，成材端（熱卷和螺紋）未能突破。

　　回首本期，消息面相對平淡，原料價格波動很小，螺紋現貨謹慎調高，當前行業面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看資訊監控到的相關庫存數據，再具體分析。

　　一、上海市場分析

　　據資訊監測庫存數據：截至9月29日，滬市螺紋鋼庫存總量為38.75萬噸，較上周減少0.62萬噸，減幅為1.57%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（9月30日的32.45萬噸）增加6.3萬噸，增幅為19.41%。滬市螺紋鋼庫存環比繼續下降，主要原因是終端需求強勢恢復。

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　　本期，資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.88萬噸，環比增加15.34%（見下圖）；本周終端采購量繼續提升，主要原因是工地在節前備貨。對比歷史數據，本周滬市線螺周終端采購量約為去年同期的九成。

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　　本期鋼材指數上漲，市場價格整體回升：周一，平盤觀望；周二，試探上調；周三，集體推高；周四，穩中微調；周五，平盤觀望。當下上海市場現狀是：社會庫存環比下降，本地需求繼續提升，商家心態比較平和，價格呈現易漲難跌。目前市場行情處于“休整”狀態，預計節后鋼材指數震蕩試探。

　　二、庫存總結分析

　　本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1045.63萬噸，較上周減少47.28萬噸，減幅為4.33%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為456.72萬噸，環比上周減少30.15萬噸，減幅為6.19%；線盤總庫存量為112.55萬噸，環比上周減少6.31萬噸，減幅為5.31%；熱軋卷板庫存量為232.24萬噸，環比上周減少8.79萬噸，減幅為3.65%；冷軋卷板庫存量為131.47萬噸，環比上周減少1.72萬噸，減幅為1.29%；中厚板庫存量為112.65噸，環比上周減少0.31萬噸，減幅為0.27%。

　　據資訊歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2021年9月30日的1297.5噸）減少251.87萬噸，減幅為19.41%。分品種看，本期五大品種庫存總量繼續回落。（見下圖）

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　　本周，華東區域建筑鋼價格整體抬升，其中，山東和福建市場漲幅較大，其它區域漲幅接近。截至周五，以各地優質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格從3960元到4170元/噸不等，周環比回升50-80元/噸。

　　本期，影響市場走勢的行業資訊主要有（以時間先后排序）：

　　央行：進一步夯實金融穩健運行制度基礎

　　央行金融穩定局發文稱，將持續抓好金融改革發展穩定工作，進一步夯實金融穩健運行制度基礎，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。一是按照既定方案，分類施策，持續化解重點企業集團和金融機構風險。二是進一步推動深化金融機構改革，完善公司治理結構。三是推動提高監管有效性，持續強化金融業審慎監管和行為監管，加強消費者和投資者保護。四是堅持“治已病”和“治未病”相結合，健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，補齊金融風險防范化解制度短板。

　　5000億專項債結存限額10月集中發行

　　據梳理，截至9月25日，已有14個地方披露發債計劃，計劃10月利用結存限額發行新增專項債2329億。后續仍將有一些省份公布發行計劃，新增專項債發行規模將達到5000億左右，再加上地方政府新增一般債、再融資債券的發行，10月地方債發行規?；驅⑦_到8000億左右。

　　1-8月份全國規上企業利潤同比下降2.1%

　　國家統計局：1-8月份，全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.4%，延續較快增長態勢；企業利潤同比下降2.1%。1—8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額55254.0億元，同比下降2.1%。1—8月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額19011.0億元，同比增長5.4%；股份制企業實現利潤總額40623.6億元，增長0.8%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額12797.0億元，下降12.0%；私營企業實現利潤總額14955.5億元，下降8.3%。

　　李克強主持召開穩經濟大盤四季度工作推進會議

　　央視9月28日消息，李克強主持召開穩經濟大盤四季度工作推進會議時強調，圍繞重點工作狠抓政策落實，促進經濟回穩向上確保運行在合理區間。會議對下一步穩經濟工作明確提出要注重用好近期出臺的兩項重要政策工具：即政策性開發性金融工具和專項再貸款、財政貼息等政策。

　　1-8月我國交通固定資產投資同比增長6.6%

　　隨著促投資、穩增長各項舉措逐步落地見效，今年1—8月，交通固定資產投資達2.34萬億元，同比增長6.6%。其中，鐵路建設完成投資4028億元；公路建設完成投資17682億元，同比增長9.5%；水運建設完成投資997億元，同比增長8.6%；民航建設完成投資671億元。從8月份來看，交通固定資產投資完成3312億元，同比增長8.6%，保持了較好的增長態勢。這些都為穩住經濟大盤、保持經濟運行在合理區間發揮了重要作用。

　　乘聯會：9月第三周乘用車市場零售46.5萬輛

　　乘聯會數據顯示，9月19-25日，乘用車市場零售46.5萬輛，同比增長25%，環比上周增長26%，較上月同期增長7%；乘用車批發53.2萬輛，同比增長41%，環比上周增長24%，較上月同期增長18%。9月1-25日，乘用車市場零售125.9萬輛，同比去年增長15%，較上月同期下降2%。全國乘用車廠商批發144.3萬輛，同比去年增長33%，較上月同期增長12%。

　　央行： 重點發力支持基礎設施建設

　　要全面落實“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”的要求，穩字當頭、穩中求進，強化跨周期和逆周期調節，加大穩健貨幣政策實施力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，攻堅克難，為實體經濟提供更有力支持，著力穩就業和穩物價，穩定宏觀經濟大盤。進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。用好政策性開發性金融工具，重點發力支持基礎設施建設。

　　9月中國制造業PMI重回擴張區間

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心30日聯合發布9月份中國采購經理指數。其中，制造業采購經理指數回升至50%以上的擴張區間，經濟走勢穩中向好。9月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，較上月上升0.7個百分點，在連續2個月運行在50%以下后重回擴張區間，顯示經濟走勢穩中向好。

　　9月財新制造業PMI回落

　　9月30日公布的9月財新中國制造業采購經理指數（PMI）錄得48.1。從分項數據看，9月制造業供需雙降，其中制造業生產指數為6月以來首次落至榮枯線以下，新訂單指數連續兩個月處于收縮區間，降至近五個月來最低。受調查企業反映，疫情和防疫管制對生產安排、需求和供應鏈均造成制約，尤其是出行和經營受限導致需求受挫。在三大類產品中，投資品類產量下降最為明顯，而消費品類銷售降幅最大。

　　2022年9月份中國鋼鐵PMI為46.6%

　　據中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI數據，2022年9月份為46.6%，環比回升0.50個百分點，顯示鋼鐵行業運行有所恢復，但指數水平仍然偏低，表明鋼鐵行業恢復較為緩慢。主要分項指數中，生產指數為47.90%，環比上升0.50個百分點；新訂單指數為45.30%，較上月上升2.2個百分點；購進價格指數為42.90%，環比下降1.10個百分點；產成品庫存指數為34.70%，環比上升2.80個百分點；原材料庫存指數為37%，環比下降3.40個百分點；新出口訂單指數為52.80%，較上月上升1.20個百分點。

　　1-8月國有企業利潤同比下降1.5%

　　財政部：1-8月，國有企業利潤總額30110.8億元，同比下降1.5%。其中中央企業21596.2億元，同比增長4.7%；地方國有企業8514.6億元，同比下降14.4%。1-8月，國有企業營業總收入523519.1億元，同比增長9.5%。其中中央企業294336.1億元，同比增長10.5%；地方國有企業229183.0億元，同比增長8.2%。

　　本周，宏觀面繼續偏中性，主要體現在：1、穩經濟大盤推進會議召開，圍繞重點工作狠抓政策落實；2、疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕；3、各項舉措逐步落地見效，前8月交通固投同比增長；4、工業利潤繼續下降，但降幅環比小幅收窄；5、9月制造業PMI重回擴張，財新制造業PMI指數回落；6、專項債結存限額將集中發行，部分省份公布發行計劃；7、國有企業利潤同比下降，乘用車零售韌性較強。

　　從行業面看，行業回暖趨勢并未確立：首先，據國家統計局數據，9月中旬黑色金屬價格沒有全面上漲，表明供需矛盾在一定范圍內依然存在；其次，從中物鋼鐵專委會的數據看，9月份國內鋼鐵PMI為46.6%，環比回升0.50個百分點；分項指數顯示，鋼廠生產和銷售均有回暖，新出口訂單也有小幅增長，但在原料庫存消化的同時，企業產成品庫存有所回升，表明行業向好的基礎尚不牢固。

　　回首本周，期螺震蕩向上，現貨整體回漲，廠家推波助瀾，成交繼續增量。從行情走勢看，全國各地表現同步：在北方，鋼廠推漲為主，價格穩步回升；在南方，需求表現不錯，期現攜手抬高；南北市場相互配合，區域價差沒有擴大?？傮w來看，原料價格不弱，鋼廠有意推漲；需求總體向好，商家情緒回暖。

　　期貨表現偏強，現貨止跌上漲，需求繼續改善，信心得到提振，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求維持強度，投機需求依然謹慎，資本市場還有起伏，現貨價格易漲難跌?？梢钥吹?，當前市場行情處于“上探”階段：供應難以放大，需求不會太差；上漲或有空間，過程會有反復。

　　對于上海地區而言，市場現狀是：悲觀情緒收斂，銷量比較配合，庫存繼續下降，商家心態修復。當前的利好因素是：進貨成本提升，需求力度增強，廠商希望拉高；利空因素主要有：減產尚不明顯，期貨或有反復，節后庫存增倉。筆者以為，本周鋼價震蕩回升，主因是需求端呈現好轉，次因是期貨市場予以聯動，預計節后市場繼續試探。需要關注的是：期貨的漲跌，到貨的多少，需求的冷熱。[文]特邀評論員?，斃瓉喎?/span>

濟南鼎輝鋼鐵有限公司 ）轉自于中鋼網